經濟回暖降息可能性減小
經濟回暖降息可能性減小
盡管“踩雷”的風險日益加大，然而4月以來，交易所債券市場仍然呈現緩步上揚態勢。據《上海金融報》報道，上周，三大債指基本上呈現一字線，國債指數已連續5周收陽，企債指數和公司債指更連續20周和19周收陽。總體而言，目前債券市場基本保持向上態勢，走勢比股市平穩得多。
從宏觀經濟來看，3月官方制造業PMI回升至50.2，是自去年8月以來首次回到榮枯線以上，國家統計局的數據顯示，2月CPI創下19個月新高。種種跡象表明，央行一年半來相對寬松的貨幣刺激政策起到了作用，在一線城市房地產交易火爆的提振作用下，經濟開始回暖，通脹預期顯著升溫。在經濟企穩、通脹抬升、資金面緊平衡的情況下，債市收益率呈現震蕩上揚態勢，信用債發行規模也創下歷史新高。
今年下半年的債市如何，歸根結底還是要看央行的貨幣政策走向。昨天，中金公司首席經濟學家梁紅指出，今年貨幣政策進一步寬松的空間應該有限，今年或無需再降息。他在報告中指出，中國經濟可能進入一條溫和再通脹的軌道，在政策支撐和關鍵行業牽引下，國內投資回暖勢頭或將延續。中國3月份外儲增加得益于弱勢美元帶來約470億美元的正向估值效應，增加也因資本流出壓力有所緩解。此外，對資本流動進行“寬進嚴出”管理的作用或正逐步顯現。路透社的調查也顯示，近期市場對于央行降息降準的預期雙雙降溫，業內機構對資金面謹慎樂觀。
