楊增新等人為何反對公債募款？

軍政府發行公債后遭到了各方反對。如支持護法的國會議員張伯烈就認為“軍政府之有如此借款過巨，足以失天下人心者也。”南方發債也不可避免地遭到了北京政府反對。亦有新聞報道稱：“大總統以孫文現在廣東，以中華民國軍政府名義發行公債，辱國害民，莫此為甚，決計頒布明令，通告國人以免被其所騙。俟得段合肥同意后此項命令即可發表。”

11月13日北京政府財政部通令各地嚴禁購募，并稱倘有私行應募，將來政府概不認償。上海縣沈知事接江蘇財政廳來電后，立即嚴密偵查，保證所轄境內無南方發行公債事情發生。同時政府亦要求各地嚴密偵查，嚴加防范。新疆督軍楊增新亦來電稱孫文派人來新向官場售募債券，業已驅逐并通告各界勿受其欺騙。同時還致電外交團請其通告僑民切勿使用，并聲明政府對于孫文所發行之公債票不負責任。1月14日外交部亦致電駐京各國公使召會轉告各該國僑民勿購此項公債。

同時北京政府財政部與陸軍、外交部溝通認為，南方私自發債未向外交團聲明，因此將來決不承認，并向日使聲明以免將來糾葛。1月14日外交部還致電上海交涉員稅務處，要求海關一律禁止孫文發行的公債票。《孫中山賤賣公債票》的新聞以及筆者在國圖所見“孫文發售債票案”的往來函電正是這一過程的具體體現。

天津《大公報》1918年1月4日報道《孫中山賤賣公債票》

將視野放遠一點，就南北政局來說，孫中山領導的南方軍政府困頓重重，而北方主政的段祺瑞卻籌措大量借款推行武力統一計劃。北京政府以各種名目向日本政府借款8次，共三億八千六百萬日元。此后還繼續進行軍械借款。對此情形，南方非常國會曾致電代總統馮國璋，對于違法借款要求依法拒絕。國會亦向全國通電：誓以多方抵抗，使不成事實，群策群力，共抨擊焉。為了阻止日方借款，非常國會還致電日本首相，要求日方嚴詞拒絕以表兩國親善。另一方面孫中山又致電籌款人員，“最近段賊軍械借款，不惜全國兵權全歸外人之手……第軍餉之需，待濟良巨，當此功在垂成之際，尤望速籌巨款，陸續匯來，以應軍用。”

然而，北京政府發行公債仍在繼續。1918年初發行七年六厘短期公債，用于歸還中、交行欠款與整備金。護法軍政府從政治、外交上對這一行為進行了抨擊。孫中山以軍政府大元帥名義致非常國會和西南實力派等，發布《反對北京政府發行公債通電》指出“王克敏等假七年公債蠹國肥私，種種黑幕，實堪發指。北京非法政府根本違法，絕對無發行七年公債之權。此項公債，非法政府藉以供其殘殺國人，我國民自應一致反對”。在3月15日連續召開三次會議后，提出了一致性的看法。要求北方政府取消七年內國公債、中交兩行或人民收受所擅發七年內國公債票，概作無效。并且通告各省民政長官，所有應解賠款不經國會議決用途，不得擅動。3月18日南方軍政府公布了《取消北京政府擅定之公債條例等決議案令》。決議案認為北方擅募巨額公債與約法相違背;同時還壟斷發行、侵蝕國庫、欺罔商民。國會非常會議議長吳景濂、成都督軍熊克武也先后發表通電反對北方違法私自發債。

《非常國會請取消公債電》，《民國日報》1918年3月27日